历经疫情三年，有的人凭借口罩实现了发财，有的人依靠呼吸机达成了翻身，然而真正促使中国企业于全球市场收获大量财富的，是那个体积极小的新冠检测试剂盒，照华金证券所给出的数据显示，试剂盒出口呈现出几何式增长态势，给相关公司带去了巨大的业绩弹性，在这背后，实际上是整个医药行业在疫情情形下的深刻变革以及投资逻辑的重塑。
检测赛道从应急爆红到常态刚需
在2020年的一季度期间，国内医院门诊量呈现出断崖式下滑的状况，大多数医药板块的业绩处于惨淡的情形里，然而医疗器械以及体外诊断也就是IVD企业却有着别样良好的态势。伴随武汉全民检测这一举措的推行，核酸检测不再属于一次性的应急办法举措，而是逐渐演变成常态化阶段的防控手段措施样式。直至2026年的时候，尽管疫情高峰已经过去，但各个地方针对重点人群以及风险区域所采取的“应检尽检”政策依旧在持续着，这种持续状态为IVD企业提供了稳定性很强的现金流。
纵观全球范围内，中国企业的出口方面所具备的优势，于疫情这段时期淋漓尽致地呈现出来。不管是在疫情开始爆发的初期阶段的那些发达国家，还是后续疫情扩散开来的发展中国家，对于中国的新冠检测试剂盒均有着十分旺盛的需求。华金证券明确表明，这样一种呈现几何式增长态势的出口情况，不但将国内的产能予以消化，更是使得迈克生物等处于行业龙头地位的企业收获极为丰厚，其业绩所具备的弹性远远超过市场预先的估计。
疫苗研发持久战中的二类苗机遇
疫情最终被人类战胜依靠的还是疫苗，在研发所处进程方面，中国曾有一段时间在全球处于领先位置，存在7款疫苗以较快速度踏入临床阶段，尽管疫情迈入常态化，然而民众针对疫苗接种的接受程度已经得到大幅提升，这直接促使整个二类苗市场从刚开始的萌芽时期进入成长阶段，流感疫苗、肺炎疫苗等具备创新性的大品种加快速度上市，接种意识已经由于疫情被完全唤醒。
除新冠疫苗自身外，疫情促使疾控体系得以改革。以往人们接种疫苗的意识并不突出，然而当下，主动进行咨询以及预约接种已变成常态。产业迭代与政策推动以及民众需求这三股力量相互叠加，使得智飞生物、康泰生物等具备重磅品种的疫苗企业迎来了黄金发展阶段，业绩增长的确定性极为强烈。
CXO行业创新药浪潮下的卖水人
为了达成控制成本以及提升效率的目的，制药公司选择研发外包已然成为全球的一种趋向，而中国CXO企业借助工程师红利以及成本方面的优势，于全球产业链里占据了关键位置。疫情未曾断绝创新药研发的旋律，反倒促使企业与资本更强地认识到新药的重要水准，进而激发出外包的需求，行业的景气程度持续往高处攀升。
有像凯莱英、药明康德这样的龙头公司，它们不曾满足于仅在单一环节提供服务，而是朝着产业链上下游持续扩张，借由一体化进行服务且深度绑定客户。这种策略让客户黏性显著提高，构筑起极高的竞争壁垒。与此同时，有一些于细分领域具备专业特长的特色 CRO 企业，依靠其技术独特性在市场中独占佳绩，业绩表现也是相当引人注目，同样极具优势。
高端医疗器械进口替代的黄金十年
长久以来，我国药品以及医疗器械的人均消费所占的比例远远低于全球的平均水准，并且相较发达国家而言更是不足，这自身便意味着存在着极大的市场拓展空间。在疫情持续的一段时间之内，呼吸机和监护仪这类相关设备的市场需要呈现出爆发式剧增，使得迈瑞医疗等国产品牌不但能够充分满足国内应对紧急情况时的必须要求，而且还借此机会成功打开了国际对应的市场范围，品牌在市场上被认知的程度有了极大幅度的提高。
由于耗材带量采购政策向前推进，该行业正历经洗牌，那些不拥有成本优势的小企业被加快淘汰，然而具备规模优势以及丰富产品管线的龙头企业，像迈瑞医疗这样的，借助集采加快了进口替代的进程，行业集中度持续提高，会催生出真正拥有国际竞争力的行业巨头，促使中国医疗器械技术持续进步。
后疫情时代的医药政策与基建反思
疫情初期，2020年暴露出的公共卫生短板，这短板是传染病医院数量少，是综合医院抗疫能力差，是应急储备不足，如今正被快速弥补，国家大力投入的“医疗新基建”项目，从ICU床位建设到基层医疗机构能力提升，给医疗器械和信息化企业带来了持续数年的增量市场。
与此同时，医保控费始终是贯穿于行业发展进程的长期性主题。疫情确乎带来了短期内的业绩爆发，然而，不管是检测环节，还是治疗环节，均务必在医保基金能够承受的范围之内予以开展。这进而迫使企业一定要在创新以及成本控制这两者之间寻找到平衡，唯有那些切实具备临床价值以及性价比的产品，才可在政策与市场的双重考验之下实现长久生存。
聚焦高景气赛道中的核心龙头
对投资者来讲，疫情所带来的投资主线从来就没真正退去潮水，只不过是从普遍上涨转变为了分化。当下最值得加以关注的四个处于高景气状态的细分领域分别是检测，疫苗，CXO以及高端医疗器材。这些领域不但受益于疫情致使的需求改变，而且还契合了中国医药产业升级的内在逻辑，确定性相对而言更高些。
具体而言，对于标的予以考量时，建议着重留意于疫情检测当中收益切实明确的迈克生物这个主体，仔细关注于医疗器械领域全方位实现良好发展态势的迈瑞医疗这一对象以及仔细关注于业绩始终保持朝着高增长方向呈现持续态势的CDMO公司凯莱英。当然，可以肯定地讲，潜藏的风险一直都是切实存在着的，医药行业范畴之内的政策所具备的不确定性、疫苗药品的研发进展情况未能达到预先所期望的程度以及疫情出现的超出预期的明显变化，这些情形均有可能对股价形成一定的冲击力，投资者依旧必须持续保持严密的谨慎态度。
有因为疫情而关注过那种医药股的情况吗，在检测、疫苗、CXO以及医疗器械这四个赛道其中，最看好哪一个，原因是什么，欢迎在评论区留言去分享你的观点，点赞并且转发这篇文章，让更多人看到那个后疫情时代的投资逻辑。
